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[增持评级]证监会颁布券商分类评级事件点评:评级下调影响有限

来源:未知  发布时间:2016-07-19 14:14  作者:鹤岗新闻
[增持评级]证监会公布券商分类评级事件点评:评级下调影响有限 规范发展仍为主旋律 时光:2016年07月18日 10:01:59 中财网 本讲演导读:
证监会最新分类评级下调多家大型券商评级,将来券商板块规范发展、严控风险仍为行业监管重要方向。

摘要:
[2016年7月15日,证监会颁布2016 年券商分类评级结果,东方、光大、国金、国泰君安、华西、申万宏源、招商、中信建投取得AA类评级(2015 年27 家券商失掉AA 类评级)。广发、国信、海通、华泰、兴业、中信由AA 类评级下调至BBB 类(下调2 级),长江、东兴由AA 类评级下调至BB 类(下调3 级),方正由A 类评级下调至C 类(下调6 级)。2015 年券商因配资清算不迭时遭遇证监会处分成为此次多家大型券商评级下调的主要起因。

评级下调对券商的影响主要体当初以下四个方面:①评级下调导致券商风险筹备增添。依据《证券公司风险节制指标管理措施》规定,各类证券公司风险资本准备根据分类评价成果进行调剂,系数为:A 类为0.8,B 类为0.9,C 类为1,D 类为2。经初步测算,评级下调对于其风险准备的影响绝对较小(只管最新的净资本监管规定对于风险准备因子的要求有所晋升,但对于风险预备的束缚仍难以形成强约束)。②评级下调对券商新设营业网点、投行业务资质、新业务申请发生一定负面影响。根据证监会《对于进一步规范证券营业网点的划定》,证券公司申请在住所地证监局辖区内设立证券营业部,上一年度分类评价类别须要在C 类以上(含C 类);证券公司申请在全国范畴内设破证券营业部,上一年度分类评估种别需要在B 类以上(含B 类)。③评级下调将提升券商缴纳证券投资者掩护基金比例。根据《证券投资者保护基金治理方法》,保护基金范围在200 亿以上时,AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D 等10 级证券公司,分辨依照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳维护基金。④评级下调对于券商的业务配合影响不大。目前保险公司跟基金公司在取舍券商时通常对于券商的评级有一定请求,但因为抉择评级尺度有一定机动度,暂无奈评估,但从过往教训来看,对于下调评级未几的券商影响并不大。

评级下调对券商的影响有限,短期或影响局部业务收入。近年来受到大幅降级的券商仅表示为阶段性根本面受到必定水平的影响;通常在降级后的第二年各项排名便得到了恢复。总体来看,券商行业监管仍以标准发展、把持危险为主,行业翻新政策短期难以出台,市场对行业基础面更加重视短期变更,难有趋势性机遇。因而,在当前存量博弈的市场格式下,推举增持以下低估值或预期改良个股:兴业证券、宝硕股份、中信证券、华泰证券。

□ .刘.欣.琦./.张.为./.孔.祥  .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司
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